歐企業點心債發行量下半年增2倍－ndminity的部落格

工商時報【林俊輝】

近期人民幣即期匯價盤中連續多日觸及跌停，但在中國央行出手維持匯率穩定下，收盤價表現相對平穩，匯豐投信強調，由於人民幣長線仍看升，加上歐美債務纏身，離岸人民幣債券（點心債）反而成為債市亮點。

匯豐中華投信借重匯豐集團對中國深入研究，及環球投資管理團隊在點心債投資與風險控管能力，推出中國點心高收益債基金，並自13日起展開募集。

受歐債風暴衝擊，今年歐洲企業本土發債量創6年低點，美國公司債第3季增速亦創今年來新低，但歐洲企業今年下半年點心債券發行量卻大幅成長近2倍，進一步推升點心債地位與市場規模。

匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒認為，中國經濟體持續成為全球經濟發展的重要支撐者，人民幣轉向可能性不大，且正常匯率交易本應是有升有貶，若從長期來看，人民幣仍將維持升值趨勢。

觀察12月來，即使人民幣盤中連日走貶，但隨後仍見資金進駐拉尾盤，市場法人解讀，大陸央行透過微調使人民幣維持中間價在高位區間穩定運行，保持人民幣匯率穩定意圖明顯；根據彭博資訊統計，截至12日止，12月來人民幣仍小幅升值0.29％。

由於歐洲發債企業很難在歐元或美元債券市場吸引投資者，點心債因有中國經濟基本面與官方力促貨幣國際化兩大利多優勢，成為分散融資新管道。

據統計，今年下半年歐洲企業在香港發行的離岸人民幣債券（點心債）金額從上半年24.2億人民幣增至69.5億人民幣，反觀因債務危機為歐元區蒙上陰影，歐洲企業本土發債量降至6年來最低。

此外，據美國聯準會最新數據，美國公司債第3季增速出現今年來最緩慢成長。黃軍儒指出，中國國務院副總理李克強發表支持香港發展成為離岸人民幣中心，更確立中國政府政策上支持點心債發展方向，隨發行與投資活動增加，也連帶提高市場流動性，預期在政策強力扶植與市場參與機構不斷擴大，加上發行天期種類增加下，預料點心債的交易量將逐漸活絡。